五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又(yòu)倒下了(le)。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行(xíng)的(de)资产将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持(chí)续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)再(zài)度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点(diǎn)，美(měi)国政府债(zhài)务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁(xū)国(guó)会(huì)尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题上分歧(qí)很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀起(qǐ)去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握(wò)的(de)实时全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而(ér)还钱的(de)时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在(zài)高(gāo)息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破(pò)位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈(liè)建议(yì)有权限的(de)投资(zī)者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但目前(qián)已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很(hěn)久了(le)，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经济(jì)新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直(zhí)都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等(děng)在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为了谁而存(c反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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