3月份，全国居(jū)民(mín)消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷(dài)较快增(zēng)长(zhǎng)与物价(jià)回落并存，引(yǐn)发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上通常(cháng)认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是(shì)指(zhǐ)总体物价水平在一段时(shí)间内持(chí)续下降，同时(shí)伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一(yī)是总体物价(jià)紧缩而非(fēi)局(jú)部物价(jià)紧缩，二是(shì)物价连续(xù)一段时间(jiān)负增(zēng)长(zhǎng)，耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的店是真的还是假的三是(shì)伴随货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的运行表现，当前(qián)中(zhōng)国经济显然(rán)并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是(shì)个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品(pǐn)和大(dà)宗(zōng)商(shāng)品保供稳(wěn)价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差(chà)。 今(jīn)年一季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受春节效(xiào)应和疫(yì)情防控政策优化调(diào)整(zhěng)等(děng)因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季(jì)节性回落(luò)，加(jiā)之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今(jīn)年以来物价(jià)月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并(bìng)未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增长来看，一(yī)季度我国经济开(kāi)局良好(hǎo)，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季度经济增(zēng)速可能比一(yī)季度(dù)明显加快，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态势(shì)。近(jìn)期，多个(gè)国(guó)际机构(gòu)纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着(zhe)金(jīn)融支(zhī)持效果进(jìn)一步显现(xiàn)，消费需(xū)求(qiú)有望进一(yī)步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济(jì)尚(shàng)处于(yú)复苏阶段，总需求不(bù)足(zú)仍是经济运(yùn)行(xíng)面临的突出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们(men)对经济复苏动力(lì)和(hé)强度(dù)的(de)关切，需引(yǐn)起高度重(zhòng)视(shì)。当务之(zhī)急，要继续科学(xué)精准实施(shī)宏观政策(cè)，把实施扩大内需战略同深化供给侧(cè)结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳(wěn)定就(jiù)业和提(tí)高居民收入上下更大功夫，提振(zhèn)市场(chǎng)信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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