美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人(rén)士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者最终会得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投资(zī)者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次(cì)的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了(le)远超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另(lìng)类(lèi)投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长(广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美(měi)国债务违约引发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争(zhēng)僵持(chí)到(dào)最后关头，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌(diē)落债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短期国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可(kě)能(néng)被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左右(yòu)到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳(nà)税和(hé)其他(tā)收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继(jì)续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期(qī)国库券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良)数的(de)前景预(yù)测，没有散户(hù)交易(yì)员那么(me)悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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